● 本报记者 刘铁汉

　　跟着算力密度的不断提高，数据中心及算力成就的散热问题日益超越。液冷技能动作惩办高密散热的中枢决策，阛阓需求呈现爆发式增长，引起阛阓柔软。数据裸露，8月以来，液冷处事器见解指数累计高涨13.64%。

　　分析东谈主士以为，跟着国外厂商GPU决策关于液冷需求的迟缓提高，液冷产业链阛阓空间迟缓增长，相干投资机遇值得喜爱。

　　液冷技能浸透加快

　　数据裸露，液冷处事器见解指数8月12日高涨1.73%。指数要素股中，英维克涨超9%，同飞股份涨超8%，晨曦数创涨超7%，鸿富瀚、飞腾达、高澜股份等跟涨。

　　连年来，英伟达、微软、谷歌、Meta等公司深切布局AI产业，带动液冷技能浸透加快。据悉，英伟达旗下GB300系统日前认真录用，该系统集成72颗NVIDIA Blackwell Ultra GPU和36颗基于Arm架构的Grace CPU，一皆汲取了液冷散热遐想。

　　此前，AMD在2025世界AI发展大会上发布的最新Instinct MI350系列GPU，杀青了4倍的AI筹算才智提高和35倍的推感性能飞跃，系列中的高性能型号MI355X峰值功耗为1400W，汲取了液冷散热遐想。

　　IDC日前发布的《中国半年度液冷处事器阛阓（2024下半年）追踪》阐鲜昭示，2024年，中国液冷处事器阛阓接续保捏快速增长，阛阓边界达到23.7亿好意思元，与2023年比拟增长67.0%。其中，冷板式惩办决策阛阓占有率进一步提高。IDC预测，2024-2029年，中国液冷处事器阛阓年复合增长率将达到46.8%，2029年阛阓边界将达到162亿好意思元。

　　IDC中国处事器阛阓洽商司理辛一以为，在世界算力基础秩序智能化升级的布景下，液冷处事器阛阓正资格多重变革运行的结构性增长。跟着大模子检修、AIGC推理等AI算力需求的增长，已推动冷却技能向模块化、智能化、场景适配性标的演进，造成活泼高效的散热惩办决策体系。

　　中报事迹向好

　　飞腾达发布的2025年半年度事迹预报裸露，公司预测上半年杀青交易收入约28.86亿元，净利润为15500万元-17000万元，较上年同期增长103.95%-123.69%。飞腾达暗示，公司AI处事器散热相干业务与部分伏击客户的逢迎有序鼓舞中，交易收入显赫增长。公司凭借多年的散热技能蓄积与计策布局，捏续加大研发和技能储备，并不断迭代居品，以保捏通讯领域业务的可捏续发展。

　　中石科技发布的2025年半年度事迹预报裸露，公司预测上半年净利润为11600万元-12900万元，较上年同期增长85.01%-105.75%。中石科技暗示，公司新名目和新址品放量，主要大客户末端居品散热材料需求用量加多、公司居品份额提高；AI赋能下新兴徒然电子、数字基建（数据中心、通讯基站等）等行业新址品快速迭代，新的散热决策需求加多，公司高效散热模组、中枢散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快。

　　华正新材发布的2025年半年度事迹预报裸露，公司预测上半年净利润为3700万元-4700万元，与上年同期比拟加多2702.75万元-3702.75万元，同比增长271.02%-371.30%。

　　中金公司洽商团队暗示，在国外算力开支援续加多、算力芯片及液冷决策捏续迭代升级下，AIDC（东谈主工智能数据中心）液冷板块有望迎来斜率进取的投资契机，国产液冷链有望借此契机切入国外阛阓。此外，跟着国产算力芯片冲破，液冷产业链有望迎来新的发展机遇。

　　产业链迎新发展机遇

　　“液冷技能不错细分为喷淋式液冷、冷板式液冷和浸没式液冷三种类型，其中冷板式液冷技能为纯属度最高、诈欺最夙昔的液冷散热决策。”中信建投证券宏不雅首席分析师周君芝暗示，水的热容量为空气的4000倍，热导率是空气的25倍，液冷能大幅加多机柜散热功率。在雷同温度变化中，水能存储更多的热量且热量的传递速率远超空气。

　　中信建投证券通讯行业首席分析师阎贵成以为，2025年是英伟达AI芯片液冷技能浸透率大幅提高的一年，跟着单芯片功耗的提高，液冷阛阓边界有望光显增长。同期，陪伴ASIC（专用集成电路）机柜决策迟缓汲取液冷技能以及国内厂商超节点决策的推出，液冷技能在ASIC阛阓及国内阛阓的浸透率将快速提高，阛阓空间有望进一步翻开。

　　国金证券新动力与电力成就行业首席分析师姚遥暗示，国内液冷企业有契机重塑世界行业花式，国产厂商液冷阛阓份额提高趋势明确。关于AIDC液冷才智，提出柔软国外链国产化率提高的部分零部件厂商以及受益于国表里大厂白叟道支拨提高的温控决策惩办商。

　　中国星河证券通讯首席分析师赵良毕以为，跟着国外厂商GPU决策关于液冷需求的迟缓提高，液冷产业链阛阓空间迟缓增长。产业趋势改动已提前到来，在高集成、低功耗及低成本的上风下，后市提出要点柔软具备纯属冷板式液冷技能的厂家、布局浸没式液冷以及喷淋式液冷技能的要点厂家。

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