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　　开始：国外金融报

　　近日，耿直证券（601901.SH）高管变更，公司副总裁徐子兵因到龄退休离职。在职时分，徐子兵主要负责耿直证券承销保荐等投行业务线的建筑和发展。

　　耿直证券高管近期密集更替，公司总裁、副总裁接踵离任。适度7月9日收盘，耿直证券报收7.9元/股，股价着落0.5%。适度2024年末，耿直证券总钞票逾2556亿元。

　　本年上半年，投行保荐业务违章已成为监管要点整治领域。分析东说念主士以为，投行业务正从“规模推广”转向“合规精耕”。濒临保荐业务违章高发，券商高管需从压实职守链条、强化专科穿透等多层面破局。

　　高管密集变更

　　7月8日晚间，耿直证券发布公告称，公司董事会收到实施委员会委员、副总裁徐子兵递交的书面离职申报，徐子兵因到退休年岁肯求辞去公司实施委员会委员、副总裁职务。

　　耿直证券暗意，徐子兵已阐发与公司董事会无任何办法不对，且无任何与离任关联的事项须提请公司推动防备，其离任不会影响公司泛泛主见。公司董事会对徐子兵任职时分为公司所作念出的孝敬暗意赤忱的感谢。

　　近期，耿直证券高管密集变调。6月12日，耿直证券公告，因个东说念主原因，袁玉平不再担任副总裁职务。5月，耿直证券总裁何亚刚因到退休年岁离职。

　　字据耿直证券官网信息，在徐子兵退休之前，耿直证券解决层共有六位副总裁，分离是孙斌、吴珂、徐子兵、崔肖、熊郁柳、李岩。

　　从薪酬情况来看，2022年至2024年，徐子兵是薪酬最高的副总裁，2024年薪酬为287.5万元，在一众高管中位列第三。

　　公开经历线路，徐子兵，1965年5月出身，经济学硕士学位，领有多元的金融从业训诲。徐子兵早年曾在深圳市龙岗区投资解决公司职责，随后投入皆集证券，积贮起证券行业训诲；尔后担任新华信赖副总司理、长春证券副总司理等职务，在信赖和证券领域均有丰富的现实训诲。另外，还领有在基金解决和创业投资领域的职责经历。

　　天神投资东说念主、资深东说念主工智能内行郭涛在吸收《国外金融报》记者采访时暗意，领有信赖、证券、基金、创投等多元金融领域训诲，可为券商高管带来三方面价值：一是跨业态视线，增强业务协同；二是风险领悟更立体，有助于构建多维度风控体系；三是革命念念维打破同质化，推动券交易务由“通说念化”向“概述处事”转型。

　　曾掌舵投行业务

　　2015年8月，徐子兵出任耿直证券实施委员会委员。2017年1月，他进一步被任命为副总裁。

　　在耿直证券任职时分，徐子兵主要负责承销保荐等投行业务线的建筑和发展。公开信息线路，他曾担任耿直证券承销保荐总裁及董事长职务。

　　贵寓线路，耿直承销保荐前身为民族证券，补助于2002年4月。2014年7月，民族证券成为耿直证券全资子公司；2019年11月，持重改名为耿直承销保荐。

　　2014年4月，徐子兵担任耿直承销保荐总司理。2018年11月26日，徐子兵启动担任耿直承销保荐董事长，直至2023年3月。

　　耿直承销保荐的投行收入呈现波动态势。2015年，公司投行业务手续费净收入为2.1亿元，在徐子兵等解决层的推动下，2020年增至6亿元。然则，自2021年起，该项收入逐年下滑，至2024年降至1.59亿元，较峰值着落超七成。

　　投行业务周期性特征较为显贵。在郭涛看来，投行净收入前期增长，体现券商收拢计谋红利与团队推广的阶段性恶果。同期，这一业务收入2021年后下滑也呈现出两大问题：一是业务结构失衡，过度依赖股权融资传统赛说念（如IPO保荐），在再融资、债券等多元化业务上布局不及；二是内生能源乏力，规模推广依赖抓照红利而非专科壁垒，导致阛阓竞争热烈时抗风险才智相对较弱。

　　监管日益趋严

　　2025年以来，投行保荐业务违章已成为监管重拳出击的主设施域之一。

　　统计数据线路，本年上半年，保荐业务违章罚单数目达49张，在券商罚单中占比达29.88%，波及27家券商。部分券商致使在褪色保荐方式中屡次被罚。

　　尤其是2025年3月28日，中国证监会针对6家券商的投行业务违章活动采集开出9张罚单，波及德邦证券、华林证券、长江证券承销保荐、浙商证券、五矿证券和耿直证券承销保荐。

　　这次处罚不仅针对机构，还包括4家券商的8名径直职守东说念主员及负有解决职守的东说念主员，处罚步调涵盖责令改正、监管说话、出具警示函等行政监管妙技。

　　跟着经济下行压力增大，IPO（初度公开募股）阛阓出现波动，监管计谋日益趋严，券商投行业务量举座减少。

　　保代的需求也随之出现着落。2025年上半年，保代群体总东说念主数已着落超300东说念主，系近三年内首降。在业内东说念主士看来，投行业务正从“规模推广”转向“合规精耕”。

　　压实职守链条

　　投行是受阛阓影响较大的领域，其业务发扬与宏不雅经济环境、计谋变调及阛阓波动密切关联。

　　中证协统计数据线路，2024年，证券行业举座营收增长11.2%，投行业务收入占比却从上年的13.42%着落至7.8%。这主要受股权融资阛阓低迷、债券刊行规模缩减等成分影响。

　　全面注册制实施后，在“强合规、重质料”的趋势下，监管对投行内控和方式进程的合规性条目大幅栽培。

　　“濒临保荐业务违章高发，券商高管需从三层面破局。”郭涛暗意，一是压实职守链条，设立方式全周期记忆机制，幸免“重承揽轻审核”。

　　二是强化专科穿透，栽培行业征询与尽调才智，减少“模板化”核查。

　　三是拥抱监管进化，将合规从本钱中心滚动为竞争力，如愚弄AI（东说念主工智能）尽调用具栽培效劳，同期推动薪酬观看从方式数目向方式质料歪斜，甩掉“带病上市”的短视推广逻辑。

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职守剪辑：杨红卜