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　　证券时报记者 卓泳

　　政府投资基金高质料发展再提速！

　　6月10日，《甘肃省东谈主民政府办公厅对于促进政府投资基金高质料发展的实施见识》（以下简称《实施见识》）发布，其中 “各级财政部门隆重长入科罚本级政府投资基金，严控新设基金，推动优化整合已设基金” 的提法激勉关切。这是场所层面贯彻落实本年1月7日国务院办公厅印发的《对于促进政府投资基金高质料发展的携带见识》（以下简称 “国办一号文”）的又一举措，也折射出现时场所政府投资基金畛域的政策走向。

　　据证券时报记者不王人备统计，国办一号文印发后，包括广东、河南平顶山、黑龙江、成都、山西等多地已接踵出台干系政策文献。其中，严控新基金诞生、存量基金科罚、调度出资比例和返投政策等成为各地促进政府投资基金高质料发展的遑急举措。

　　严控新设基金、整合存量基金

　　上述《实施见识》冷漠，“各级财政部门隆重长入科罚本级政府投资基金，严控新设基金，推动优化整合已设基金，明确顺利科罚或寄予科罚的责任分歧，强化长入运作科罚。”该举措与国办一号文的干系指引基本一致。

　　但值得详确的是，本年1月发布的国办一号文对新基金诞生的科罚范围仅限于区县级政府，冷漠“严格铁心区县政府诞生政府投资基金，财力、资源足以诞生的，审批权提级到市级政府审批。”而这次甘肃发布的《实施见识》在此指引基础上扩大至“省内各级财政部门”，这意味着，严控新设基金的遮掩面或将扩大至市级层面。

　　记者从场所国资东谈主士方面了解到，从场所推行来看，本年以来，多地政府投资基金的出资呈现收紧态势。“彰着嗅觉有些场所本年诞生母基金的积极性大不如前，存量母基金在接受子基金时也愈加严慎和抉剔。”深圳一家早期VC机构的募资东谈主士向记者浮现，“与往年动辄有百亿元、千亿元范畴的政府投资基金比较，本年的阛阓氛围显得非常冷清。”

　　山东一国资投资机构的募资东谈主士也有同感：“从本年年头到当今，相近如实没什么大动作。咱们合营的一些市区级投资机构的基金，天然还在运筹帷幄诞生阶段，但鼓吹过程相配慢慢，最终能否顺利诞生还充满了不信托性。”

　　数据对此也有所反应。据捏中ZERONE统计，2025年第一季度，宇宙场所国资共出资成立298只基金，同比减少2.5%；基金总范畴3384.1亿元，同比减少19.04%。从县级政府携带基金诞生情况来看，2025年一季度仅有15只县级政府携带基金完成备案，同比减少了3只，且大部分是在客岁就已驱动诞生历程。

　　在严控新设基金的同期，多地政策强调对存量基金的整合与效率提高。比如，本年3月发布的《山西省政府投资基金科罚主见》指出，“团结政府原则上不在团结瞥业或畛域肖似诞生政府投资基金，但基金可按阛阓化原则对团结格式围聚发力、延续支柱。诞生同类基金较多、投资畛域彰着交叉重合的，在保险运筹帷幄主体正当职权、羡慕阛阓次第的前提下，饱读吹推动基金整合重组，增强范畴效应，更好工作政策指标。”此外，甘肃印发的《实施见识》也冷漠，推动优化整合已设基金，明确顺利科罚或寄予科罚的责任分歧，强化长入运作科罚。

　　调度出资比例、优化返投政策

　　国办一号文冷漠，优化政府出资比例调度机制，饱读吹裁减或取消返投比例。因此，在严控新设和整合存量的同期，多地政府投资基金科罚政策也在出资比例和返投契制等方面进行优化调度，以更好地发扬政府投资基金的携带作用，部分地区推出了颇具冲破性的政策。

　　5月23日，荆州市发布《对于诞生20亿元母基金加速当代化产业体系竖立的实施决策》，这次增设的20亿元产业携带母基金将通过多种模式，力图3年内打造不低于200亿元的政府投资基金集群。其中，“出资东谈主才立异子基金和科技立异子基金比例最高可达99%”，这冲破了现时政府投资基金出资比例的“天花板”。

　　据记者梳理，近期多地政府投资基金都在提最初资比例。比如，天津《对于调度完善天津市海河产业基金科罚要领干系事项的见告》指出，携带基金对并购母基金出资比例最高可达50%，对券商类并购母基金出资比例最高可达70%。四川省发布《推动创业投资高质料发展的多少措施》也冷漠，单一国资对创业投资基金的出资比例可提高至70%。

　　返投政策方面，据记者了解，多地在国办一号文携带下，正探索裁减或取消返投比例，以提高政府投资基金的阛阓化进度和迷惑力。

　　多地密集出台政府投资基金干系政策

　　自国办一号文发布以来，各地积极响应，密集出台干系政策文献，模范和携带政府投资基金高质料发展。

　　如2月11日，成都市印发《成都市政府投资科罚主见》，明确政府投资界说、资金安排形状、投向畛域等，3月12日起引申，灵验期5年。4月6日，黑龙江省印发《黑龙江省省级政府投资基金科罚暂行主见（改良）》，对省级政府投资基金的诞生、科罚、投资、退出等进行模范。

　　此外，广东、山西等地也已发布干系主见，鸠集腹地内容对政府投资基金的科罚和运作进行模范。

　　记者梳理上述场所出台的干系政策文献发现，政府投资基金正加速走向模范和高质料发展，并呈现出新的发展趋势。一方面，基金诞生愈加审慎，质料优先于数目。场所政府不再盲目追求基金范畴和数目，而是愈加留神基金的内容后果和对腹地产业的带动作用。另一方面，阛阓化进度不断提高。出资比例的调度和返投政策的优化，有助于迷惑更多社会成本参与，提高基金的运作效率和投资收益。

　　此外，基金的专科化科罚和风险铁心受到更多喜爱。举例，平顶山市出台政府投资基金尽责免责主见，旨在激励干系东谈主员担看成为，同期模范运作历程，防控风险。

　　业内东谈主士指出，在政策携带下，政府投资基金将愈加留神与产业的深度交融，通过优化布局和整搭伙源，更好地工作于国度和场所的发展计策。夙昔，跟着各项政策的落地实施，政府投资基金在支柱产业升级、莳植新动能等方面的作用将进一步突显。

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背负剪辑：杨赐